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宜蘭房貸信貸年息新竹就學貸款信貸年息中國進入大並購時代
銷售與市場10月刊企業並購，就是某些企業通過出讓所擁有的控制權而獲得相應的收益、而另一些企業通過付出一定代價而獲得相應的控制權，它既是企業控制權轉移的過程，也是資本擴張的過程。作為一項技術性、策略性都很強的經濟活動，企業並購既是企業迅速擴張和企業傢快速增長財富的首要手段，也是產業結構調整和資源優化配置的重要策略。正如美國購並專傢佈魯斯·瓦瑟斯坦所說，隨著經濟戰略和企業結構趨於僵化，兼並和收購活動將成為一種缺少溫情的活化機制，促使公司面對新的經濟事實。兼並與收購已經成為一個公司乃至一個國傢保持競爭力的關鍵手段，每一個大型跨國公司的企業史，都由成千上萬次並購組成；每一個發達國傢的經濟史，也是由無數次或大或小的購並浪潮寫就。中國進入“大並購”時代，既是西方發達國傢第五次購並浪潮的延續，也是中國相對特殊的市場宏觀環境所決定的。從經濟史時間序列的角度，我們發現，中國目前的並購熱潮，是國際社會第五次購並浪潮與中國經濟第四次購並浪潮交叉融合的結果。而從產業結構上看，我國的產業集中度仍然偏低，大多數產業都需要通過並購實現大規模整合，這為並購提供瞭巨大的空間。根據相關研究，在我國521個細分行業中，CR4（前4傢企業的集中度）不到30%的行業有349個，占67%，其中CR4不到20%的行業有259個，占49.7%，絕大多數行業企業數量多、規模小，這就給瞭優秀企業加速進行產業內的企業整合、通過並購以強吃弱提供瞭充分空間。行業周期理論告訴我們，如果企業處於成長性產業，並且這個產業又具有明顯的規模經濟，那麼公司可以采取市場滲透或集中的戰略，進行橫向並購或市場擴張型的混合並購；如果處於成熟性產業，成本導向型的前向或後向一體化的縱向並購或者產品擴張型的混合並購更能獲得成功；如果處於衰退性產業，而該產業又沒有受到任何政策優惠和保護，那麼多角化的混合並購是一種較好的戰略，公司可以通過並購與原有產業不相關的產業順利實現低成本退出。並購，在中國這個低集中度的市場上，更將會成為優秀企業搶占市場的無可比擬的強力武器。同時，國傢在產業強國的戰略下，企業在產業鏈整合的驅動下，都會產生強烈的行業重組、做大做強的需求，而所有這些需求，都是進一步推動並購大浪的暗湧。但至今為止，中國市場上並購交易額與GDP總量的比例仍非常低、行業前十名之間的並購數量也非常少，這表明中國還處於並購整合的初級階段，並且已經孕育瞭巨大的並購整合需求，一場前所未有的並購浪潮一觸即發。而從經濟發展的前景上看，中國經濟的持續高速發展也加劇瞭並購的熱度。事實上,企業產權的並購,本質上是市場化的投資行為。經濟高速增長期,收益期望趨於樂觀,投資意願明顯較強；經濟增長放緩期,投資行為趨於謹慎,並購活躍度相對減弱，這是市場經濟的一般規律。企業產權的並購,同樣與經濟發展的現狀和預期息息相關。過去30多年,中國經濟保持瞭持續的超高速增長，也引起瞭產權市場上企業產權交易規模的高速擴張。尤其在全球金融危機之後，隨著社會經濟國際化，全球化進程加速，中國已成為世界經濟的動力源(600405,股吧)和世界發展速度最快的巨型經濟體，通過收購中國企業，外資可以降低投資風險，規避國外商業蕭條期；與此同時，龐大的外匯儲備、充足的資金則是中國市場的資源潛力，中國也積極參與到全球並購的浪潮中，並日益成為活躍的角色，一批優汽車貸款雲林四湖汽車貸款秀的國內企業為尋求更大發展空間，紛紛將資本觸角伸向歐美。這就有瞭在中國市場賺錢的兩種產權交易形式：將國外的企業賣到中國和將中國的企業賣向世界，形成瞭多維復合的綜合型並購高潮。國內外購並浪潮的交叉重合是購並潮的時代背景，市場經濟發育到一定階段後，國內優秀企業積極參與國內乃至全球行業整合，是並購潮的內在需求，而波及全球的金融風暴產生的資本避險需求與國內企業的國際化沖動，則是並購潮的外在推力，三力重合，讓一波前所未有的並購浪潮正在醞釀之中，也使中國經濟快速進入一個兼並收購和產業整合的新時代。
新聞來源http://news.hexun.com/2013-10-17/158813266.html
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